Дата публикации: 14.05.2012

Логика исполнения ордеров

На двух стульях не усидишь

Лимитный ордер Это ваше желание купить или продать по более выгодной цене, чем текущая (если говорить понятиями МТ, хотя рынок принимает лимитные ордера на любом уровне, и хуже рыночной цены в том числе, просто вы указываете цену, хуже которой не хотите покупать). Особенность - может не получиться (ликвидности не хватит), но цена не будет хуже той, что вы обозначили. Пример Брокер = ваш помощник. Допустим, сейчас цена за картошку на рынке 10 рублей за кг. Вы даете распоряжение своему помощнику купить 10 кг картошки, если цена опустится до 9 рублей или ниже. Он раз в день (в МТ с каждым тиком) ходит на рынок и смотрит цены. Однажды он приходит и видит, что картошку продают по 8 рублей. У него два варианта: Купить по 8 и вам отдать по 8 (с положительным проскальзыванием). Купить по 8, а вам отдать по 9 (как вы и просили). Зависит от ваших с ним отношений (от политики компании и от регламента). Другой возможный вариант. Он пришел на рынок, а все продавцы продают картошку по 10 и только один человек по 9, но у него осталось только 5 кг (а вам надо 10). Тут опять есть два варианта: Купить 5, а остальные 5 ждать дальше (частичное исполнение). Не покупать совсем, ждать весь объем (тип ордера “фил о кил”). Т.е. лимитный ордер гарантирует цену, но не гарантирует исполнение. Проскальзывание может быть только в пользу клиента (если не брать частные случаи, когда некоторые компании лимитный ордер при активации шлют как рыночный). Стоп ордер Это ваше желание купить или продать по менее выгодной цене, чем текущая. Особенность - можете не успеть купить по хорошей цене, а если не покупать по той что есть, то может стать еще хуже и дойти до маржин кола. Так рисковать нельзя, поэтому стоп ордер при активации становится рыночным. Пример Сейчас цена на рынке 10 рублей за кг. Вы даете распоряжение своему помощнику купить 10 кг картошки, если цена поднимется до 11 рублей или выше. Он раз в день ходит на рынок и смотрит цены. Однажды он приходит и видит, что картошку продают по 12 рублей. Он покупает вам ее по 12. Вы получаете отрицательное проскальзывание. Попасть на то, чтобы картошка стоила именно 11 рублей сложно, и бывает не часто, особенно при быстром движении цены. Другой возможный вариант. Он пришел на рынок, а все продавцы продают картошку по 13 и только один человек по 12, но у него осталось только 5 кг (а вам надо 10). В этом случае он покупает 5 кг по 12 рублей и 5 кг по 13. Вы получаете еще большее проскальзывание по средневзвешенной цене (VWAP). Не покупать картошку он не может, как я говорил выше, т.к. на следующий день она может стоить уже 20 рублей и это огромный риск, который может привести к маржин колу (вы останетесь совсем без картошки). Рыночный (маркет) ордер Это ваше желание купить или продать по текущей рыночной цене. Рыночный ордер исполняется так же, как стоп. Фактически, стоп ордер является разновидностью рыночного. Пример Вы даете распоряжение своему помощнику пойти и купить 10 кг картошки по той цене, какая есть. Он пришел на рынок, и все продавцы продают картошку по 13 и только один человек по 12, но у него осталось только 5 кг (а вам надо 10). В этом случае он покупает 5 кг по 12 рублей и 5 кг по 13. В результате вы получаете картошку по 12.50. Послесловие Есть много тонкостей и много вариантов их исполнения, но глобально на рынке существует только два типа ордеров: маркет (гарантируется исполнение, но не гарантируется цена) и лимитный (гарантируется цена, но не гарантируется исполнение), все остальное это лишь производные от этих двух. Понимание механизмов работы рынков помогает в торговле. Все, что я написал, относится к рыночным счетам.

4

Комментарии:


Комментарии: